wu-sketch
理财投资¶
2024-09-24的A股起飞¶
最近一周A股这的是涨疯了，mark一下。后续对于理财还需要一个系统性的学习。
https://www.zhihu.com/question/694696726
记录几个我认为不错的知乎回答:
我能比较肯定的是，如果是闲钱投资，如果能承受一定程度的浮亏，目前部分较为稳健和优质的大企业（比如从沪深300成分股中选）,我认为仍然可以买。
今天随便写点，大家看得懂的多些思考。缅A总市值是12万亿美元，大家可以理解为每个人都有一万美元扔在股市里。房地产总值是90万亿，每个人平均有七万美金投入了房子。储蓄总量则是20万亿美元，其中每个人平均1.7万美刀左右。（以上都是约数）而美股总量是60万亿美元，是房地产总市值的两倍。平均每个美国家庭持有美股达到二十万美刀。换句话说，美国通过股票，形成了另一种意义的“全民公有制”。另外美国的人均存款有五万美元。住房类项目的投资属性是很弱的，我可以很明确地告诉大家，只要住宅类租金小于年化6%，商铺类小于5%的一定是亏损的（除非后续高通胀，也正因为如此一定要高通胀）。新的锚点可能是黄金，可能是股票，可能是大家不知道的什么东西，但通胀本身是不可逆的。另外就是风险，从人均存款和房地产和股票的市值对比，我们甚至是很健康的。美国的好公司很多，但好公司和好股票不能简单画等号，还得看市盈率和隐患。
9.18，创本轮行情低点2689点
9.19，美联储降息50bp
9.24，金融三巨头新闻发布会，降准降息降首付，8000亿贷款驰援A股，股市暴涨。
9.25，试射全程洲际导弹
9月26日，更高层会议，表态打通市场堵点，引导长期资本入市，市场再次暴涨
9月27日，三个阳线改三观，周五成交激增，卡死上交所
周末，中东加剧动乱
9月30日，市场更疯美联储降息后全力发动行情，背后还是对世界资金的争夺，房地产带不动以后，资本市场是唯一容纳这么多资金的蓄水池，对内发动行情能解决很多现实问题，价量齐升，这种速度的行情不轻易看空
未来，A股的核心资产——沪深300指数，将承担剩余资金的流向。这也是央企市值管理的大背景。如果沪深300指数成为高收益资产，它的夏普比率将成为重要的衡量指标。财政政策和货币政策都会围绕这个中轴展开。
我多次提到上涨衰竭这个概念，这个主要就是通过技术面分析观测的。这也是《缠论》的核心思想。衰竭的意思是，上涨力量出现背离。
A股目前没有衰竭迹象。涨幅、成交量都在刷新高，越来越强。涨幅最大的科创50，都还在加速。将来，就算衰竭，也应该是科创50最先，然后创业板，然后才是主板。所以，现在继续买入主板ETF，其实风险是不高的。
亏损后的回本公式¶
昨天在公众号末尾出了道数学题：“一只股票，昨天跌80%，今天涨80%，请问盈亏的百分比是多少？”。我知道很多人觉得太小儿科了，但你们是没看到我后台的留言。有很多人的结果，计算的并不准确，还有一些人居然认为盈亏是持平的……我用10元来举例，跌80%=2元。2元涨80%=3.6元。正确答案是亏损64%。…………亏10%，涨11%回本；亏20%，涨25%回本；亏30%，涨42.86%回本；亏40%，涨66.67%回本；亏50%，涨100%回本；亏60%，涨150%回本；亏70%，涨233.33%回本；亏80%，涨400%回本；亏90%，涨900%回本。…………亏损后的回本公式：比如亏损54%1/（1-54%）-1=117.4%，也就是要涨117.4%才回本。…………有亏损的朋友，自己对照下吧。看看自己还要多少才能回本。投资人并不需要做对很多事情，重要的是不犯重大的过错。---沃伦.巴菲特。投资最重要的三件事：第一，保住本金；第二，保住本金；第三，时刻牢记前两条。---沃伦.巴菲特。这个时候再看看巴菲特老爷子的名言，可能大家的感触会更深一些吧！
备注
跟北大一搞AI的哥们交流，如果是在忍不了亏，那就快点跑，20%就跑吧。根据的就是上面的逻辑。不过其实还是一个系统性的，毕竟理财还是要系统性的学习一下的，否则上来很多观点直接就给你带跑了。
每次的大牛市，大政策，都有历史大势。难道未来国家目的把资金的蓄水池往股市赶一赶。以及自己没时间买自选股，就可以选一些指数，最起码跟着大势赚一些时代的红利。
沪深300指数¶
沪深300定义¶
沪深300指数（英语：CSI 300，上海证券交易所代码：000300，深圳证券交易所代码：399300），在上海和深圳证券市场中选取300支市值大，流通性好的A股以自由流通股本市值加权的方式，由中证指数公司编制并发布的成份股指数。沪深300指数以2004年12月31日为基日，基点为1000点，2005年4月8日正式发布。
沪深300-20240930¶
指数基金定义¶
https://www.zhihu.com/question/378778601/answer/2541674011
指数型基金不专门投资 债券 和 个股 ，属于跟踪指数变化的基金。
https://xueqiu.com/edu/invest-edu/education/begin/1894299685/83785337
交易所开放式指数基金(ETF Exchange-traded fund)又被称为交易所交易基金，是在交易所上市交易的、基金份 额可变的一种开放式基金。ETF 一般采用被动式投资策略跟踪某一标的市场指数，因此具有 指数基金的特点。ETF 结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点;投资者既可以像封闭式2基金那样在交易所二级市场买卖，又可以像开放式基金那样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一篮子股票换取 ETF 份额，赎回时则是换回一篮子股票而不是现金。这种交易制度使 该类基金存在一级和二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价。此 外，ETF 还具有交易费用低廉、投资组合透明、实时交易的特点。
https://en.wikipedia.org/wiki/Exchange-traded_fund
An exchange-traded fund (ETF) is a type of investment fund that is also an exchange-traded product, i.e., it is traded on stock exchanges.ETFs own financial assets such as stocks, bonds, currencies, debts, futures contracts, and/or commodities such as gold bars. Many ETFs provide some level of diversification compared to owning an individual stock.
沪深300计算方法¶
沪深 300 指数以“点”为单位， 精确到小数点后 3 位。沪深 300 指数以 2004 年 12 月 31 日为基日， 基点为 1000 点。
20240930的沪深300涨幅¶
这一波大涨，记录一下指数的涨幅, 直接Google搜索，会跳出谷歌财经的。或者使用雪球也行。
待处理
感觉，这一轮的刺激理论是超过2015,2021的，那么从这个角度，现在这个指数基金短期看，还有很大涨幅空间。但是我的理财知识还过于匮乏，后面学习后，回头重新看下这个结论。
上证指数¶
一般说的大盘就是上证指数： 上海证券交易所综合股价指数
上海证券交易所综合股价指数（简称 上证指数 、上证综指、上证综合、沪综指或 沪指 ，英语：SSE Composite Index），上海证券交易所主要的综合股价指数，为一种市值加权指数，是反应挂牌股票总体走势的统计指标。
SSE: Shanghai Stock Exchange
Google搜： 上证指数计算公式 PDF 可以直接搜到官方的手册
https://www.sse.com.cn/market/sseindex/indexlist/indexdetails/indexmethods/c1/000001_000001_CN.pdf
历史的走势，还是用谷歌的财经
上证指数-20240930¶
A股与美股¶
看了几个知乎A股和美股的态度
认识一位信奉长期价值投资的哥们，把他支付宝里百万的标普500指数基金清空了，我说你不是价值投资吗？他说不耽误回家赚一波快钱，要求不高，翻倍了就回美股继续价值投资，因为美股任何时候买都是一样的，而A股的机会十年才一次。
美股是长期价值投资，尤其是指数。
美股指数认识
纳斯达克综合指数：NASDAQ Composite，在1971年2月5日创立，基数点为100点，其成分股包括绝大部分于纳斯达克上市的股份，总数超过3,000支。
纳斯达克100指数: NASDAQ 100 Index, 是美国纳斯达克100支 最大型 本地及国际 非金融类 上市公司组成的股市指数，以市值作基础，并以一些规则平衡较大市值股份造成的影响。苹果、谷歌、微软等都在这里面。
标准普尔500指数： Standard & Poor's 500 (简称S&P 500, 标普500), 自1957年起记录美国股市表现，涵盖500只普通股，是最受关注的股票指数之一。该指数覆盖了美国约80%的公开上市公司总市值，截至2024年1月，其总市值超过43兆美元。
2、标普和纳指的区别：
https://www.zhihu.com/question/449379527/answer/3542593391
美股三大指数近5年涨幅(2024.10.7)
对比了5年美股，还有长期看，确实是价值投资，而且背后的公司都是顶级公司，涵盖了科技、医药各个层面。
从深层次看，国内顶级的科技公司还是相对较少。很多A股上市的都想着套现离场，而不是把公司做起来，对比来看，国内感觉没有类似纳指100的那种顶级科技股指数，沪深300从历史看长期投资收益也不行。后面观测一下。
关于加仓的方法¶
不要倒金字塔加仓,对于高点和地点要有预判。
比如下面的反例, 来自雪球网友的讨论帖：
牛市的一项友善警示：千万不要倒三角加仓！什么是倒三角加仓？举个例子：比如3000点买入10万，涨到3300点时盈利10%即1万利润；这时你认为市场不错，于是加仓20万，然后又涨到3600点，又涨10%，此时总共盈利1+3.1=4.1万。这时你感觉非常良好，于是又加仓50万，股市涨到4000点，你又盈利10%，此时总共盈利4.1+8.4=12.5万。这时你觉得自己是被工作耽误了的炒股天才，于是到处借钱100万干进去，股市很快涨到4200后你还在继续持股待涨，因为大家都说会涨到6000点，但不幸的是股市迅速拐头向下跌回3300点，从4000点算跌幅17.5%。此时你的总收益=12.5 -（80+12.5+100）*（-17.5%）= -21.2万这样的话，一场牛市走完倒亏21.2万！很多散户基本上都是这样亏钱的！
备注
这个有点反直觉，之前有过买基金的经历，但是从来没研究过。所以，完全不清楚，基金别后到底是什么，没有个宏观的粗略认识是低还是高，并且习惯性的追涨杀跌，看见涨，心里开心然后捂着期待更高，没有个预期到底涨多少卖，然后看见下跌就忍不住赶紧卖。这就是纯粹的基础认识都没有的操作。
对于美股，纳指100、标普500等这种具有长周期投资价值的，有个心里预期点，或者调研，然后低买高卖，那么绝对是可以跑赢余额宝的。而且也不会亏太多，只要是低买的，并且这些背后是微软、谷歌等顶级科技公司，要有一个合理的宏观认识，科学理财。
什么是股票ETF¶
https://etf.sse.com.cn/fund/learning/knowledge/c/5704297.shtml
股票ETF的投资标的是在证券交易所上市交易的股票，投资目标是紧密跟踪相应的股票指数，并将跟踪误差和跟踪偏离度控制在一定范围内。股票ETF兼具基金和股票的优点，为投资者提供了一个方便快捷、灵活及费用低廉的投资渠道。投资者以一笔交易就可直接投资一揽子股票，比投资单一股票风险要小，也不会发生“赚了指数赔了钱”的情况。
由于股票ETF走势与股市同步，投资者不需研究个股，只要判断涨跌趋势即可，因此，股票ETF是一种较轻松的投资工具。以跟踪沪深300指数的ETF为例，由于该ETF的价格走势与沪深300指数基本一致，所以买卖一只ETF，就等于同时交易300只绩优的股票。
股票ETF按不同类型可分为 宽基ETF 、 行业ETF 和 主题ETF。
宽基ETF是我们通常意义上所说的跟踪宽基指数即规模指数的ETF产品，其所代表的不同类型的规模指数反映了A股市场中不同规模特征股票的整体表现。比如我们常见的 上证50、 沪深300、中证500 等ETF，都属于宽基ETF。
行业ETF可以跟踪某一行业股票的整体涨跌。如果投资者看好某一个行业，可以选择投资跟踪该行业的ETF，降低选股压力，从而获取该行业的整体平均收益。与投资宽基ETF相比，行业ETF能高效准确地追踪行业的整体表现，实现宽基ETF不能实现的一些投资目标。比如，通过行业ETF方便地投资于自己看好的特定行业板块、捕捉阶段性交易机会、运用行业轮动策略紧跟热点等等。与投资个股相比，行业ETF可便捷实现对某一选定行业的全面布局，分散个股投资风险，更为有效地分享该行业的整体收益。
还有一类跟踪某特定投资主题的主题ETF。常见投资主题如环保、医疗、传媒等，此类ETF跟踪的指数往往覆盖了该主题对应的上下游上市公司。作为宽基ETF和行业ETF的有力补充，主题ETF为投资者提供了一个高效便捷且交易成本低廉的、可以捕捉热点投资主题的交易工具。
https://caifuhao.eastmoney.com/news/20230517100311044028380
上证50：上证50指数由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成，是大盘股的代表指数。
沪深300：包含A股规模最大的第1-300只股票，同样是大盘股的代表指数。
中证500：包含A股规模最大的第301-800只股票，是中小盘股的代表指数。
中证1000：包含A股规模最大的第801-1800只股票，是小盘股的代表指数。
从2013年至今四大指数相对走势可以看到，四大指数在过去十年中，阶段性的最高收益和累计收益（2013/1/4--2023/5/5）均为中证1000指数最高，这与指数成长性和弹性等属性密不可分。
对比一下最近牛市5天(2024年）的起飞情况:
确实是，涨幅是中证500略高一点。
评估收益风险的夏普比率¶
夏普比率是基金绩效评价标准指标，其计算公式为：夏普比率= (年化收益率 - 无风险利率) / 组合年化波动率
夏普比率数值越大代表承受单位风险能够获得的回报越高。夏普比率越大越好，当夏普比率为负时，没有参考意义。
根据 https://caifuhao.eastmoney.com/news/20230517100311044028380 ，从近十年(2013/1/4--2023/5/5，)，四大指数的夏普比率来看:
上证50的夏普比率为 0.18
沪深300的夏普比率为 0.22
中证500和中证1000的夏普比率都是0.27, 高于上证50和沪深300。
在大家的印象中，可能觉得上证50和沪深300指数所含的上市公司多为大公司，业绩更稳健，风险或相对更小。但实际上，过去十年（2013/1/4--2023/5/5）中证500和中证1000指数夏普比率更高，即承受单位风险获得回报相对更高。
不过看前面的那个线图，趋势都差不多，沪深300和中证500都是A股最好的公司了，对应的指数ETF可以在牛市中配置一下资产，结合点位。
2024-10-9的大幅回调¶
今天沪深300收盘跌了300.11个点(7.05%), 来到了 3,955.98 。我差不多在4000点左右买入了一波。所以在今天收盘，大概亏 2% 。当然，到底是牛市回调，还是牛转熊的持续跌，个人分析倾向于回调。分析依据是国家政策，美国降息，国家拉动股市，还有经济刺激一揽子政策，按道理，国家是想稳健的慢牛的，最具代表的沪深300，分析应该要到 4500，然后冲到这儿差不多，然后是一个合适的点位逐渐出。
这样大概会有 500/4000 （12%） 左右的收益，如果国家的慢牛或者一不小心后面回调后又上去了，就出在这个点位附近。这个知乎的答主也是类似的分析，宽指基金就分析下政策趋势就可以。
不同的投资者看法不一样很正常不调整反而就不买了，一直大涨，那我底仓都可能慢慢的都获利了结掉能中场休息，调整下来，才是我敢买入的理由新手投资者反正不要借钱，你还敢玩的话，可以越跌越买沪深300指数基金其他的估计也看不明白，也玩不转，就都忽略
国家既然在9.24出了这么一揽子政策，也绝对不会只想着把上证指数拉到 3,258.86 就结束，这也太低，基本就没拉起来，而且持续的实际也这么短。经济下行有通缩趋势，这个很严重，正好美国降息，是个刺激A股的好机会。Twitter有个分析不防参考下：
https://x.com/xzzzjpl/status/1844037110363492855
这是“三个和尚没水喝”的故事。本来人民银行出了一手好牌，结果金融监管总局首先想到自己部门的监管风险和管理责任，先把自己的问题撇清。发改委的发布会其实没有多少新内容，完全可以等财政部之后再开，为了表示自己的衷心，偏偏要抢先开，把所有的压力都给到了财政部。这两天如果持续大跌，会吓怕刚刚开好户正要入市的新韭菜们，让后面的局面更加复杂。
这个也某种程度说明了，中央是想营造一个慢牛的，等等看吧。
指数估值表的参考¶
宽指ETF的投资建议¶
https://xueqiu.com/9391624441/306948573
新手上路，以宽基ETF起步。对于大部分投资者而言，在能力不足时盲目介入个股，尤其在群情激昂的当下，从长远看其结果往往并不理想。什么是核心宽基？是指代表一个国家、一个地区、一个市场的最核心指数。如：A股的中证A500、沪深300等；如H股的恒生指数、H股指数等；如：美股的标普500、纳斯达克100等。这些指数基本代表市场的整体表现，具有足够分散、相对均衡、质量中上、优胜劣汰、新老更替等特性。尤其对于风云诡谲的A股市场而言，历来波动较大，我们常常高估自己的耐心，低估市场的惨烈。那么，选择核心宽基，便是给了自己留了更大的容错空间。如何选择ETF产品？
指数基金或ETF在选择产品，请注意产品规模，请选择整体规模1亿或以上的产品，场外产品计算规模时，可以合并A、C类；如果是场内ETF产品，有两种选择，一种是1.5亿-5亿的产品，有一定的打新超额；另外一种则是选择规模靠前的产品，能提供更好的流动性；
A、C类份额的区别在于费率结构，A类适合长期持有，C类适合短期持有。打新超额是通过打新股获得的额外收益，通常中小规模的ETF更容易获得这种超额收益。
“打新”指的是打新股，即通过新股申购的方式参与一级市场新股发行。在某些市场，尤其是A股市场，新股中签后股价往往大幅上涨，因此新股申购成为一种较为热门的投资方式。
设定符合实际的收益预期
备注
站在指数基金的角度，设定 8%-12% 年化收益预期，是一个相对合理的目标。如果希望获得更高的收益率，一看天分，二看性格，三看积累。
不过，这是一波牛市的初期，尤其如果是短期的快牛，那可能宽指能够收获更多一点。
沪指和沪深300的函数关系¶
沪指（大盘）经常在各种报道和帖子中被作为一个锚点来进行讨论比较，沪深300是头部300，用最小二乘法来计算一下两者的关系，记住一下chatGPT。首先使用谷歌财经看两者的增长关系图，这一个月(2024.10.15~2024.9.12)的数据，如下图：
然后，谷歌搜索，在网址 https://cn.investing.com/indices/shanghai-composite-historical-data 搜到历史数据。感觉两者看起来基本就是线性关系，可以用最小二乘法计算出对应函数，曾经自己使用 matlab 非常数量，参加多次数学建模，好久不写忘记了，然后尝试使用了一下chatGPT，果然给出了很方便的 matlab 代码，我本地PC装了开源的matlab替代品 Octave ，给chatGPT的prompt如下
我有两组数据，第一组，记作向量 y
... // 这里是近1个月的沪深300的值，每行一个，直接复制过来的
第二组：记作向量 x
... // 这里是近1个月的沪指的值，每行一个，直接复制过来的
使用最小二乘法，给出 y 和 x 之间的函数关系，y = ax + b, 求出来 a, b;
给出来 matlab 的计算代码 .m 文件代码，画出来图吗，让我知道这个直线和实际点的误差。
直接给出了可运行的 matlab 的代码：
% 数据向量
y = [3961.34, 3887.17, 3997.79, 3955.98, 4256.10, 4017.85, 3703.68, ...
3545.32, 3401.53, 3351.91, 3212.76, 3201.05, 3196.04, 3171.01, 3159.25, 3172.47];
x = [3284.32, 3217.74, 3301.93, 3258.86, 3489.78, 3336.50, 3087.53, ...
3000.95, 2896.31, 2863.13, 2748.92, 2736.81, 2736.02, 2717.28, 2704.09, 2717.12];
% 最小二乘法计算
p = polyfit(x, y, 1); % 1表示线性拟合，返回斜率和截距
% 结果输出
a = p(1); % 斜率
b = p(2); % 截距
fprintf('y = %.2fx + %.2f\n', a, b);
% 计算拟合值
y_fit = polyval(p, x);
% 绘图
figure;
plot(x, y, 'bo', 'MarkerSize', 8, 'DisplayName', '实际数据'); % 绘制实际数据点
hold on;
plot(x, y_fit, 'r-', 'LineWidth', 2, 'DisplayName', '拟合直线'); % 绘制拟合直线
legend('show');
xlabel('x');
ylabel('y');
title('最小二乘法拟合结果');
grid on;
% 显示误差
for i = 1:length(x)
fprintf('x = %.2f, 实际 y = %.2f, 拟合 y = %.2f, 误差 = %.2f\n', x(i), y(i), y_fit(i), y(i) - y_fit(i));
end
计算的结果如下，x 表示沪指，y 表示 沪深300，
画出来的误差图是：
我想，后面如果买沪深300ETF，就可以直接根据自己的买的价格，对应的大概是ETF指数的什么点位，大盘的多少点位，方便快速直观分析大概得高点和地点。
同样，看一个最近买了点儿的基金，数据： https://cn.investing.com/etfs/huataipinebridge-csi-300-historical-data
看一下这个跟踪沪深300指数的最小二乘法拟合的现行函数和和对应的误差。
计算结果如下: x 表示沪深300值， y 表示基金的每份额价格*1000，拟合结果如下：
误差图如下：
然后，在根据上面的两个步骤，算出来，每份额价格和大盘的关系大概如下：
跟踪几天价格验证:
2024-10-14
今天沪指收盘价格是：3284.32, 那么用上面公式计算这个ETF价格就是 4088, 实际价格是 4040，误差有 1.076%
2024-10-15
今天沪指收盘价格是：3201.29, 那么用上面公式计算这个ETF价格就是 3963, 实际价格是 3931，误差有 0.814%
推测后续A股国家护盘3200，在3200~3300波动，直到下一波大的政策。
2024-10-16
还是安装下matlab，用着更丝滑： https://www.yutu.cn/softhtml/showsoft_8855.html
今天沪指收盘价格：3202.95，那么用上面公式计算这个ETF价格就是 3965.6, 实际价格是 3906，误差有 1.503%
感觉是一直下行，国家托底，护盘3200. 跟之前知乎一个答主分析一致。
我买沪深300 ETF一个指数基金成本价当前是： 4054, 那么对应的沪指就是 3261.61, 考虑到误差约1%，假设自己买在更高，那就是 3261.61 / 0.99 = 3294.5, 那么自己当前的持仓价格，就是对应沪指的 3300 这个点。
今天大盘最低是： 3167.74，最高是 3236.85，基本3200震荡，那么可以低于3200，在低个30个点时补仓；整体上来稀释成本价。那么 3170 的大盘，对应这个ETF价格是，用上面公式算出是 3916，那么可以在 3920 以及一下补仓，如果想进行补仓。不过整体波动也没多少，还是看后续政策了。